One Up On Wall Street बुक समरी में हम निवेश के लिए कंपनी का आकार और प्रकार, कंपनी के फंडामेंटल एनालिसिस, स्टॉक एनालिसिस करना, कुछ स्टॉक को छोड़ने के कारण, और खरीदने और बेचने के सही समय के बारे में जानेंगे।
लेखक Peter Lynch द्वारा लिखित One Up On Wall Street बुक हमें व्यक्तिगत निवेश को बेहतर करने की ओर ले जाती है। यह बुक हमें बताती है कि किस प्रकार पेशेवर निवेशकों को मात देते हुए अपने निवेश को कई गुना बढ़ाया जा सकता है। यह बुक हमें मार्केट के शोर-शराबे से दूर ले जाती है और कंपनी के मूल सिद्धांतो पर ध्यान केंद्रित करने पर जोर देती है।
निवेश करना एक बात है और उसके साथ बने रहना एक अलग बात है। कुछ लोग भय के कारण बेच देते है तो कुछ लालच के कारण। इसलिए निवेश में बने रहने के लिए हमें यह पता होना जरुरी है कि हमारे निवेश के नियम या रणनीतियां क्या है?
 |
| One Up On Wall Street Book Summary Hindi |
कंपनी का आकार और प्रकार
किसी कंपनी का आकार इस बात पर बहुत हद तक निर्भर करता है कि हम स्टॉक से क्या हासिल करने की उम्मीद कर सकते हैं। कुछ बेहतर product को छोड़कर, बड़ी कंपनियों के stocks में बड़ा move कम देखने को मिलता है। और वहीं पैसे को बढाने के मामले में छोटी कंपनियां ही हमारी मदद करती है।
लेखक कंपनी के आकार को decide करने के बाद सभी कंपनी को छह simple categories में रखते है जो इस प्रकार है:
- Slow Growing: शुरुवात एक तेजी से बढ़ने वाली कंपनी से होती है और बढ़ते-बढ़ते यह अवसरों का अधिकतम लाभ उठाने में थक जाती है।
- दिग्गज (Stalwarts) कंपनी: यह एक मजबूत कंपनी होती है जो मुश्किल समय के दौरान भी अपने पोर्टफोलियो में स्तरता प्रदान करती है। यह कंपनी ऐसा सामान बनाती जिसकी हमेशा मांग रहती है।
- Fast Growing: यह वे छोटी, आक्रामक नई कंपनी होती है जो सालाना 20 से 25 प्रतिशत की दर से बढ़ती हैं।
- Cyclical Growing: यह वह कंपनी है जिसकी बिक्री और लाभ नियमित रूप से बढ़ते और घटते हैं।
- Turnaround कंपनी: जब कोई कंपनी, खराब प्रदर्शन के दौर से गुजर कर वित्तीय सुधार के दौर में प्रवेश करती है, ऐसी कंपनीयों को Turnaround कंपनी कहा जाता है।
- Asset Play कंपनी: यह वह कंपनी होती है जिसके पास कुछ छुपे हुए एसेट होते है जो कंपनी को प्रॉफिट बनाने में मदद करते है।
हमें यह भी याद रखना होगा कि कंपनियाँ हमेशा एक ही category में नहीं रहतीं। यह कभी तेजी से बढ़ने वाली कंपनी के रूप में शुरू होती हैं और कम गति से बढ़ने वाली कंपनी के रूप में समाप्त हो जाती हैं।
इसी प्रकार तेज़ी से बढ़ने वाले लोग रोमांचक जीवन जी सकते हैं, और फिर वे जलकर राख हो जाते हैं, ठीक वैसे ही जैसे मनुष्य होते हैं। वे हमेशा दो अंकों के प्रॉफिट को बनाए नहीं रख सकते हैं, और जल्द ही या बाद में वे खुद को थका देते हैं और सुस्त और आरामदायक एक अंकों के प्रॉफिट से ही संतुष्ट हो जाते हैं।
कंपनी का Fundamental Analysis
लेखक का मानना है कि कंपनी कोई भी व्यक्ति चला सकता है लेकिन सफल कंपनी चलाने के लिए कुछ बेहतर की आवश्कता होती है। और हम इन बेहतर विशेषताओं को फॉलो करके अपने निवेश से पैसा बना सकते है।
हमें कभी भी एक आदर्श कंपनी नहीं मिलेगी, लेकिन अगर हम इसकी कल्पना कर सकते हैं, तो हम इन विशेषताओं को पहचान जाएँगे जो हमें कंपनी को एनालिसिस करने में मदद कर सकती है। जिनमें से कुछ विशेषताएँ इस प्रकार है;
- कंपनी का नाम नीरस लगता है या हास्यास्पद: एक बेहतर कंपनी सरल बिज़नेस करती है और सरल व्यवसाय का नाम बिल्कुल उबाऊ होता है। यह जितना उबाऊ होगा, उतना ही बेहतर होगा।
- कंपनी कुछ बोरिंग करती हो: यदि शानदार earning और मजबूत बैलेंस शीट वाली कंपनी भी नीरस काम करती है, तो यह हमें छूट पर स्टॉक खरीदने के लिए बहुत समय देती है।
- कंपनी कुछ अप्रिय करती हो: एक ऐसा स्टॉक जो एक ही समय में बोरिंग और घिनौना हो। कुछ ऐसा जो लोगों को उचकाने, या घृणा से दूर जाने पर मजबूर कर दे, आदर्श है।
- कंपनी एक by-product हो: इस कंपनी के सभी डिवीजन अलग-अलग और स्वतंत्र रूप से कार्य करते है जो कंपनी को ज्यादा रचनात्मक और प्रॉफिटेबल बनाने में मदद करता है।
- कंपनी के Institutions मालिक न हो, और analysts फॉलो न करते हो।
- ऐसी कंपनी जिसकी अफवाहें बहुत हैं: सम्मानित निवेशक ऐसी कंपनी से दुरी बनाकर रखते है लेकिन जब कंपनी प्रॉफिट बनाने लगती है तब वे भी इन कंपनीयों को चुनना पसंद करते है।
- ऐसी कंपनी जिसमें कम समय के लिए कुछ निराशाजनक परिस्थितियों को झेलना पड़ रहा है।
- ऐसी कंपनी जो एक गैर-विकास उद्योग में शामिल है, यही आगे चलकर सबसे बड़े विजेता विकसित होती हैं।
- कंपनी किसी कुछ खास पेटेंट या संघीय मंजूरी हो जो उन्हें बाकि कंपनीयों से अलग बनाती है।
- एक ऐसी कंपनी जिसके प्रोडक्ट हमें बार-बार खरीदने पड़ते है। यह भी हमें बेहतर पैसा बनाने में मदद करती है।
- ऐसी कंपनी जो टेक्नोलॉजिकल उपकरण बनती हो लेकिन अभी किसी कारण परेशानियां फेस कर रही हो।
- अंदरूनी लोग खरीदार हो: जब अंदरूनी लोग पागलों की तरह खरीद रहे हैं, तो हम निश्चित हो सकते हैं कि, कम से कम, कंपनी अगले छह महीनों में दिवालिया नहीं होगी।
- कंपनी शेयर वापस खरीद रही हो; अगर किसी कंपनी को अपने भविष्य पर भरोसा है, तो वह खुद पर निवेश अवश्य करती है
निवेश करने से पहले हमें इन बातों के बारे में पता होना आवश्यक है ताकि हम कंपनी को लंबे समय तक होल्ड कर सके। यह सभी बातें हमें बेहतर कंपनी ढूढ़ने में मदद करती है। लेकिन हमें कुछ स्टॉक एनालिसिस पर भी ध्यान देना है जो हम आगे जानेंगे।
Stock Analysis
कंपनी को जानने की इस यात्रा में अब बारी है कंपनी के शेयर्स की। वो क्या है ना भावनाओं का कोई भरोसा नहीं कभी भी बदल जाती है लेकिन नम्बरों पर भरोसा है। सच में, कल मैंने 1000 रुपए का सामान खरीदा और बिल में 1100 लिखाया। वाह! मैंने अपने पेरेंट्स से 100 चुरा लिये।
हमारे निवेश के साथ ऐसा न हो कि कुछ चीजें हमें दिखाई न जाये या हम उसे नहीं देख रहे है। इसलिए एक बार नंबर पर भी ध्यान देना जरुरी हो जाता है। यह नंबर्स हमें एक आईडिया देते है कि कंपनी में अभी निवेश करना है या इंतजार करना है। यह नंबर कुछ इस प्रकार है;
- Percent of Sales: इससे sales और Expense या profit के बीच के संबंध को समझने में मदद मिलती है। इसका उपयोग कंपनी की Profitability का आकलन करने के लिए कर सकते है।
- Price/Earning Ratio: High P/E भविष्य में growth के लिए high उम्मीदों का संकेत देता है, जबकि कम P/E यह संकेत देता है कि शेयर का मूल्य कम है या कंपनी चुनौतियों का सामना कर रही है।
- Cash Position: मजबूत cash position फाइनेंशियल हेल्थ और अल्पकालिक liabilities को पूरा करने, अवसरों में निवेश करने और आर्थिक मंदी का सामना करने की क्षमता को दर्शाता है।
- Book Value: किसी कंपनी का बाजार मूल्य उसके प्रति शेयर book value से तुलना करके यह बताता है कि स्टॉक overvalued है या नहीं।
- Cashflow: नकदी प्रवाह का विश्लेषण करने से कंपनी की तरलता, वित्तीय लचीलेपन और समग्र फाइनेंशियल हेल्थ का आकलन करने में मदद मिलती है।
- Pension Plan: पेंशन योजनाएँ कर्मचारियों को सेवानिवृत्ति के बाद वित्तीय सुरक्षा प्रदान करती हैं।
- Growth Rate: High growth rate मजबूत प्रदर्शन और संभावनाओं का संकेत है, जबकि कम या नकारात्मक growth rate, underlying issues का संकेत देता है।
- Debt Factor; एक सामान्य corporate बैलेंस शीट में 75% equity और 25% debt होता है। और मजबूत बैलेंस शीट में 1% debt और 99% equity हो सकती है, दूसरी ओर, एक कमजोर बैलेंस शीट में 80% debt और 20% equity हो सकती है।
- Dividend; Electric Utilities और Telephone Utilities प्रमुख लाभांश देने वाली कंपनियाँ हैं। धीमी वृद्धि की अवधि में उन्हें प्लांट बनाने या अपने उपकरणों का विस्तार करने की आवश्यकता नहीं होती है, और cash जमा होता जाता है।
- क्या यह भुगतान करता है? यदि हम लाभांश के लिए कोई शेयर खरीदने की योजना बना रहे हैं, तो पता करें कि क्या कंपनी मंदी और बुरे समय के दौरान लाभांश का भुगतान करने में सक्षम है या नहीं।
- छिपी हुई संपत्तियाँ; निवेशक को संभावित निवेश अवसरों को उजागर करने और कंपनी के intrinsic value का बेहतर आकलन करने के लिए छिपी हुई संपत्तियों की भी तलाश करनी होती है।
- Inventory; जब inventory sales की तुलना में तेज़ी से बढ़ती है, तो यह एक लाल झंडा है। बेहतर पक्ष के लिए, अगर कोई कंपनी उदास है और inventory कम होने लगी है, तो यह पहला सबूत है कि चीजें बदल गई हैं।
यही वे महत्वपूर्ण बातें हैं जो हर निवेशक को निवेश करने से पहले जाननी होते है। ताकि वह अपने पैसे को बढ़ा सकें।
कुछ स्टॉक को छोड़ना
अब तक हमने जाना कि हम किस प्रकार एक बेहतर कंपनी खोज सकते है और वह हमारा जीवन बदल सकती है। लेकिन जितना यह जानना जरुरी है हमें किसमें निवेश करना है, उतना ही यह भी जरुरी है किससे बचना है।
High growth और Hot stocks एक बहुत ही चतुर भीड़ को आकर्षित करते हैं जो व्यवसाय में शामिल होना चाहते हैं। इसलिए एक निवेशक को अपने लिए कुछ नियम बनाने होते है ताकि उन स्टॉक से बच सके जो उनका पैसा डूबा सकते है।
लेखक ऐसे कुछ नियम बताते है जो किसी कंपनी में फॉलो होने पर उसे छोड़ना जरूरी हो जाता है।
- Hot stock: ये स्टॉक अक्सर प्रचार और सट्टा निवेश के कारण अधिक प्रचलन में होते हैं। भावनाओं के कारण इसकी कीमतें घटती और बढ़ती हैं जो कंपनियों की वास्तविक आय क्षमता को नहीं दर्शाती हैं।
- Insider या विशेषज्ञों से स्टॉक टिप्स: खुद रिसर्च करने के बजाय टिप्स पर भरोसा करने से, हम खुद अपना पैसा बढ़ाना नहीं सीख सकते हैं।
- High P/E Ratio: यह संकेत देता है कि स्टॉक का मूल्य अधिक है।
- Unsustainable Growth: तेज़ विकास अक्सर Unsustainable होता है, और जो कंपनियाँ बहुत तेज़ी से बढ़ती हैं, उन्हें चुनौतियों और बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है।
- गिरावट वाले उद्योगों: गिरावट वाले उद्योगों में कंपनियों के विकास की संभावनाएँ सीमित होती हैं और उन्हें मुनाफ़ा बनाए रखने में संघर्ष करना पड़ता है।
- Turnaround: Turnaround स्थितियाँ स्वाभाविक रूप से जोखिम भरी होती हैं और अक्सर विफल हो जाती हैं।
- Concept Stocks: जबकि कुछ Concept Stocks सफल निवेश में बदल जाते हैं, कई अपने वादों पर खरे नहीं उतर पाते हैं। इन स्टॉक में निवेश करना अधिकतर सट्टा और जोखिम भरा हो सकता है।
लेखक इस बात पर जोर देते हैं कि हम जो समझते हैं उसमें निवेश और गहरी रिसर्च करना महत्वपूर्ण है। साथ ही निवेशकों को ठोस बुनियादी बातों, टिकाऊ growth और उचित आकलन वाली कंपनियों की तलाश करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
खरीदने और बेचने का सही समय
अब तक हमने जाना कि वे कौन-कौनसे कारक है जिन्हें निवेश की लिए, हमें किसी कंपनी में ढूढ़ना है और किसे छोड़ना है। हमने अपनी रिसर्च करने की सामग्री जुटा ली है अब बारी है निवेश करने की।
अब हमें यह देखना होता है कि कब निवेश करना है और कब स्टॉक को छोड़ना है। लेखक के अनुसार निवेश करने का कोई निश्चित समय नहीं है हम जब अपना होश संभालते है और एक बेहतर कंपनी ढूंढ पाते है। तो हमें निवेश, रिसर्च पूरी होने के बाद करना होगा।
अगर बाजार हमें यह नहीं बता सकता कि कब बेचना है, तो फिर क्या बता सकता है? कोई एक सूत्र संभवतः जैसे “ पैसे डबल हो जाने के बाद बेच दो" या “अगली मंदी से पहले बेच दें” ऐसी सलाहें हैं जिनका पालन करना उचित होगा, पर हम यह नहीं जानते की यह कब होगा?
लेखक हमें कुछ बातें बताते है जो हमें किसी कंपनी के साथ बने रहने और उसे छोड़ने में हमारी मदद कर सकती है। जो इस प्रकार है;
- किसी स्टॉक में 30-50 प्रतिशत की बढ़ोतरी होने पर
- किसी कंपनी के फंडामेंटल खराब हो जाने पर
- किसी कंपनी का P/E ratios सामान्य से बहुत अधिक बढ़ जाने पर
- कंपनी के साथ कुछ गलत होने पर
- कर्ज अचानक से बढ़ने पर
निष्कर्ष
One Up On Wall Street बुक समरी में हमने पांच महत्पूर्ण बातों को जाना जो इस प्रकार है;
- हमें कंपनी को बेहतर तरीके से समझने के लिए कुछ भागों में बाटना होता है।
- उसके बाद हम कंपनी के फंडामेंटल एनालिसिस करते है ताकि हमें पता हो की कंपनी की पोजीशन क्या है।
- स्टॉक एनालिसिस हमें किसी कंपनी में निवेश करने का अवसर देता है।
- हमें निवेश करते समय कुछ स्टॉक को छोड़ना होता है ताकि हम अपने पैसे बचा सकें।
- निवेश करने के लिए कोई सही समय नहीं होता इसलिए अच्छे और बुरे समय का इंतजार न करें।